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A股为何总如惊弓之鸟

发布时间:2021-01-21 14:41:32 阅读: 来源:鞋底厂家

A股为何总如惊弓之鸟

中国资本市场不缺资金,缺的是信心,缺的是赚钱效应。如果不能对目前制度缺陷进行修复,股市就会被主流资金边缘化。  又见A股暴跌,又见哀鸿遍野,又见投资者信心丧失。投资者不禁要问:A股究竟怎么了?为何总如惊弓之鸟?在连续熊了好几年之后,A股的牛市何时才能看到?  国际板成暴跌元凶  6月4日,A股迎来“黑色星期一”。当日,上证综指下跌64.89点,跌幅2.73%,在创下年内最大日跌幅的同时,再创一个月内的新低。  对于A股的大跌,原因诸多,除了受前周五美股大跌以及亚太股市普遍低开等利空的影响(当然,也不至于暴跌至此),关于国际板的传言才是A股如此暴跌的元凶。  众所周知,近一两年来,只要国际板传言一起,股市次日必定暴跌。去年5月23日,有关高层表示国际板推出条件成熟,沪指以大跌近3%予以回应;去年7月下旬,关于国际板上市细则已制订的消息传出后,股市再度出现3%左右的大跌;去年年底,国际板的再一次传言一度造成市场恐慌下跌,证监会和上证所很快辟谣,称有关国际板走流程的传言不实;本次关于国际板的消息,又令沪指跌幅近3%。  此次有关国际板的最新传言,是6月1日国务院办公厅转发的发改委 、财政部和央行等八部委制定的《关于加快培育国际合作和竞争新优势的指导意见》。这个《指导意见》中称,“研究制定境外企业到境内发行人民币股票的制度规则,认真做好相关技术准备,适时启动境外企业到境内发行人民币股票试点”。而所谓“适时启动境外企业到境内发行人民币股票试点”,也就是我们常说的国际板。  但蹊跷的是,这份明确提及国际板的文件的参与方为八部委,独独缺了证券市场最直接的管理部门——证监会。在6月4日股市暴跌之后,证监会才现身辟谣,称国际板还没有明确的时间表。  国际板为何成了A股最致命的“杀手”?其杀伤力甚至超过了新股的超高速发行、银行股的再融资和全球股市的下降?一个最简单的理由就是,A股岌岌可危,新股的高速发行让投资者承受不起,再多一个国际板,压力何以承受?投资者在支持了国企改革、支持了中小企业上市、支持了创业企业的发展,最后落得深度套牢的结果。如今让伤痕累累的投资者再支持不差钱的国际大企业,是否太不近情理了?  此外,从制度建设而言,中国资本市场的制度建设刚刚起步,其本质还是圈钱市。毫不客气地说,中国资本市场的制度建设现状,从发行到二级市场交易的一系列制度,都是为方便企业圈钱而设计,为机构联合企业圈更多的钱而设计,至于投资者的利益如何保护,并不是制度建设的核心。而在如此制度之下,即使通过国际板吸引一些境外的好企业到中国资本市场来上市,这些境外公司也会入乡随俗,成为吸股民之血的“洋帮凶”。  总而言之,在目前制度与市场环境之下,国际板急吼吼要推出于情于理都说不过去。  政策多变无所适从  2011年10月底履新的证监会主席郭树清 ,一直处在四方如炬目光之下。新官上任数月来,新政接二连三,让人目不暇接。迄今为止,郭树清上任之后所烧的“数把火”,分别是完善创业板退市制度、强制上市公司分红、发展公司债、强力打击内幕交易和证券期货犯罪、为市场引入资金活水、倡议“养老金和住房公积金入市”、规范借壳上市、提升IPO审核公开性、推出创业板和主板退市新规。烧这一系列“火”的最终目的就是引导价值投资。而只有股市形成优胜劣汰机制才能正确引导价值投资。但是,纵观郭主席的新政,缺乏系统性,仍旧是“头痛医头,脚痛医脚”,而且多数属于“雷声大、雨点小”,难以对市场产生实质性作用。  金融学家宏皓评论称,中国资本市场不缺资金,缺的是信心,缺的是赚钱效应。如果不能对目前制度缺陷进行修复,股市就会被主流资金边缘化。关于分红问题,必须是所有上市公司强制分红;关于退市问题,不能搞得不痛不痒。  财经学者水皮也抨击说:中国上市公司的问题是有钱不分红吗?中国股市跌跌不休的原因是有钱不分红吗?上市之前要有分红的承诺不是自欺欺人是什么?上市融资就是因为缺钱,有钱分红还融资干什么?一边分红、一边融资不是居心叵测就是欺世盗名。  而对于主板的退市制度,投资者更是议论纷纷。对于退市制度的完善,遏制垃圾股的炒作,拍手喝彩者是绝大多数,意见则集中在退市标准的时间划定上。一般而言,政策是不追溯调整的,只是开始实施之日起执行新规。但主板的退市新政却是向前追溯调整,比如主板退市的条件之一为“净资产两年为负”,此两年指2011年年度和2012年年度,这显然是违背常规的。投资者按照原有规定(净利润三年连续亏损即退市)进行投资,合情合法,合理合规,现在游戏规则却一下被改变了,让投资者无所适从。  此外,如此多的创业板公司业绩变脸,除了股价下跌、退市惩罚,让投资者受损外,对辅导上市的券商 、保荐人、律师和上市公司的惩罚过轻。这些公司当初都是经过证监会审核才过关上市的,如此短的时间就变脸,说明证监会把关不严,证监会是否也有连带责任?一边允许大量垃圾股上市,一边却让垃圾股退市,这是否有些自相矛盾呢?  对于打击内幕交易,普通投资者一向拍手称快,但近来随着披露案情的深入,投资者越来越疑惑:内幕交易为何只查上涨的股票而不查被大肆做空、大幅超跌的股票?赚取几十倍利润的PE促进企业上市、高价发行中功不可没,为何就不是内幕交易?知情者如何界定,基金公司、证券公司或者个人在调研后买入算不算内幕交易?是否集中持股后,股票上涨了就是内幕交易?如果这些问题没有明确的答复,市场是不会有牛市的,而只有下跌,因为涨了就是内幕交易,跌死了证监会也不会来查一查。  因此,从目前种种情况来看,牛市不会来。A股市场的问题需要统筹解决,而不是仅仅“零容忍”就能化解的。

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